臨近2017年年末，國際油氣市場仍是全球政治、經(jīng)濟、民生關(guān)注的焦點。國際周刊在本期特為讀者呈現(xiàn)一年來國際油氣市場的特征簡析及中國石油今年的國際合作大事件，歡迎讀者交流、指導(dǎo)。

歷經(jīng)2014年以來的油價寒冬，恢復(fù)油氣市場穩(wěn)定態(tài)勢成為近兩年國際油氣行業(yè)各方的共識。今年，在歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國歷史性減產(chǎn)合作推動下，國際油氣市場繼續(xù)以“再平衡”為主基調(diào)，呈現(xiàn)出四大特征。

國際油價窄幅震蕩上行

今年國際油價從上半年的震蕩下行，到下半年總體上漲，在45至65美元范圍內(nèi)實現(xiàn)“V”形反轉(zhuǎn)。布倫特原油期貨均價約為55美元/桶，WTI原油期貨均價約為51美元/桶，較2016年均值分別上漲了約20%和15%。油價上行趨勢已保持了20個月，可認(rèn)為國際油氣市場進入了穩(wěn)定發(fā)展階段。

歐佩克成員國與非歐佩克24個產(chǎn)油國，去年年底實現(xiàn)8年來首次180萬桶/日減產(chǎn)協(xié)議并延長至2018年年底。今年下半年歐佩克減產(chǎn)執(zhí)行率達到90%以上，非歐佩克產(chǎn)油國也達到70%，成為帶動油價上行主因。此外，上半年美聯(lián)儲加息，下半年的中東地緣政治事件，都造成了油價小幅波動。

歐佩克秘書長穆罕默德·薩努西·巴爾金多認(rèn)為，石油市場的重新平衡正在實現(xiàn)過程中，石油市場的可持續(xù)穩(wěn)定性是吸引未來投資增長的重要組成部分。

中國石油經(jīng)濟技術(shù)研究院副院長錢興坤則指出，油價越高，石油被替代的速度可能越快。對歐佩克來說，限產(chǎn)保價也不要把油價保得太高。

三足鼎立供應(yīng)格局形成

美國非常規(guī)油氣革命打破了原來國際油氣市場供應(yīng)緊縮格局，帶來市場劇變。這一再平衡過程實際上是新舊供應(yīng)主體之間相互制約實現(xiàn)平衡的過程。

目前，世界石油市場呈現(xiàn)沙特阿拉伯、俄羅斯、美國三足鼎立的供應(yīng)格局。今年8月數(shù)據(jù)顯示，沙特阿拉伯日產(chǎn)量為995萬桶，俄羅斯日產(chǎn)量1034萬桶，美國日產(chǎn)量達到934萬桶。

歐佩克國家和非歐佩克國家通過減產(chǎn)目前已消除了近2/3的全球石油過剩。但油價并沒有實現(xiàn)大幅上漲，減產(chǎn)效果被美國油氣增產(chǎn)所稀釋。隨著油價上漲，美國原油產(chǎn)量提升到今年12月的978萬桶/日，相比2016年年中大幅增長15%。

經(jīng)過兩年多的平衡，世界市場對美國的巨大產(chǎn)量也逐步適應(yīng)。三大主要油氣供應(yīng)國（集團）通過減產(chǎn)和增產(chǎn)綜合作用實現(xiàn)了供給側(cè)的新平衡。有專家認(rèn)為，美國也不太可能無限增產(chǎn)，未來一年美國原油產(chǎn)量增長上限在100萬桶/日左右，全球供應(yīng)充裕的局面無法出現(xiàn)根本性改觀。

市場基本面作用顯著

與過去不同的是，本輪油價上漲很大程度上受到供求基本面改善的有力支撐。在產(chǎn)油國各方的綜合博弈下供給收緊，對今年全球石油市場基本面改善和油價回升構(gòu)成重要支撐。需求側(cè)受全球經(jīng)濟復(fù)蘇影響，帶來石油市場需求的增長，全球原油庫存下行。

賣方競爭的激烈?guī)砉?yīng)富余，買方議價能力得到提升，油價低位徘徊給原油消費國帶來良機，供需寬松也降低了市場對供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。

今年雖發(fā)生了多個重大地緣政治危機，但油價并未出現(xiàn)大幅波動，金融市場也缺乏做多做空機遇。泛海研究院能源高級研究員李君臣指出，市場競爭的激烈讓石油的商品屬性回歸，政治、金融因素影響力下降，全球石油市場呈現(xiàn)由賣方向買方轉(zhuǎn)變。

美國主導(dǎo)地位增強

本輪低油價以來，國際油氣市場調(diào)節(jié)機制從以前歐佩克國家單向機動調(diào)節(jié)，到近兩年的歐佩克國家與美國雙重調(diào)節(jié)機制，使得美國在國際油氣市場的主導(dǎo)地位得以鞏固。

這背后是技術(shù)進步帶來的成本下降和產(chǎn)量市場化自發(fā)調(diào)節(jié)。美國非常規(guī)油氣商在低油價時期通過重復(fù)壓裂和地質(zhì)大數(shù)據(jù)等技術(shù)創(chuàng)新，桶油成本從去年的60多美元降到35美元左右。同時，美國油氣商今年以來也從注重規(guī)模向注重效益轉(zhuǎn)變，但其產(chǎn)量增減完全是市場行為，因此發(fā)揮效用也相對緩慢。

龐大的產(chǎn)量和消費量，使得美國對中東、北非傳統(tǒng)油氣依賴降低，加之特朗普政府能源開放政策及所掌握的原油定價權(quán)和美元金融力量，讓美國在國際油氣市場主導(dǎo)地位得以增強，“能源獨立”政策初步實現(xiàn)。國際能源署估計，到2025年美國將在全球石油供應(yīng)增幅中占到80%。

全球經(jīng)濟維持增長需要穩(wěn)定的油氣供應(yīng)，但未來供需能否實現(xiàn)再平衡將受到減產(chǎn)效果、新能源、美國非常規(guī)油氣發(fā)展、地緣政治等諸多因素的影響，這些因素都會給國際油價帶來新的不確定性。展望2018年，歐佩克認(rèn)為油市將在2018年年底得到平衡，而國際能源署則認(rèn)為油市一直供應(yīng)過剩，2018年仍將持續(xù)。